Так, на рисунке 3 видно, что развороты на рынке золота опережают развороты товарных цен. В 1996 г. пик на рынке золота образовался раньше на три месяца. Вершина 1999 г. опередила вершину на рынке товаров в 2000 г. на один год. «Золотое» дно 2001 г. сформировалось раньше товарного на семь месяцев.
Исключением может стать только 1999 год, когда произошел практически одновременный разворот золота и товарных цен, однако следует учитывать, что падение золота в 1998 г. приостановилось, что явилось первым признаком его разворота.
Но в 1999 г. на первый план выступили нерыночные факторы: в мае, после заявления Банка Англии о выставлении на продажу более половины своих запасов, цена золота резко упала, а затем в сентябре, после ограничения европейскими банками своих продаж, так же резко восстановила свои позиции. Эти события на рынке желтого металла стали причиной искажения зависимости между долларом и товарным рынком в период 1998-2000 гг., когда не было сформировано четкого основания на графике американского доллара
В настоящее время происходит одновременный рост рынка золота и рынка товаров. Первым сигналом окончания роста товарных цен будет формирование вершины на рынке золота. Таким образом, курс американского доллара, тесно связанный с рынком золота, оказывает влияние на товарный рынок. А тот, в свою очередь, связан через инфляцию с рынком облигаций и акций. Теперь, чтобы замкнуть эту цепь взаимных влияний четырех секторов финансового рынка, надо определить, что оказывает влияние на курс доллара.
На рисунке 4 представлены график индекса доллара США и график величины 100 минус значение продленного фьючерса на евродоллар, которая отражает ожидания рынка в отношении 3-месячной процентной ставки по доллару. На этих графиках видно, что в 1998 году совпали основания на обоих рынках. Важная вершина на графике 3-месячной процентной ставки 2000 года опередила пик доллара 2001 г. на 14 месяцев. В настоящее время рост с июня 2003 года 3-месячной процентной ставки способствует укреплению доллара. Таким образом, взаимосвязь основных четырех рыночных секторов экономики схематично можно представить так, как это показано
