На рисунке 5 представлена идеализированная диаграмма взаимодействия трех рыночных секторов в рамках типичного делового цикла. Кривая отображает развитие экономики в периоды подъема и спада. Когда кривая находится выше горизонтальной линии, но понижается, это соответствует замедлению экономического развития. Если она опускается ниже горизонтальной линии – экономика вступает в фазу спада. Стрелки указывают направление движения трех рынков: товаров, облигаций и акций.
При этом полный экономический цикл можно разделить на шесть стадий. Каждая характеризуется сменой тенденции одного из трех классов активов: облигаций, акций или товаров. Из этой последовательности можно сделать ценный вывод: размещать активы следует, исходя из анализа стадий экономического цикла. Однако нужно иметь в виду, что динамика рынков облигаций, акций и товаров не всегда точно подчиняется этой хронологической последовательности.
На практике все сложнее, и в нашем случае видно нарушение этой очередности: после длительного роста рынка облигаций ожидаемый рост рынка акций не произошел, но в то же время происходит рост рынка товаров. Приведенная схема не всегда дает точное представление о происходящем на рынках, но она объясняет, что там должно происходить, и чего ожидать дальше.
